Thomas Fazi-ren SUI TITOLI DI STATO ITALIANI HA RAGIONE COMMERZBANK
(https://www.facebook.com/thomasfazi/posts/2834401356652984)
Tra i tanti successi dell’euro adesso possiamo annoverare anche quello di aver fomentato il pregiudizio etnico anti-tedesco anche negli europeisti più tonti.
Lo dimostra la reazione al recente report della banca tedesca Commerzbank che invita a vendere i titoli di Stato italiani. Praticamente tutti – da Salvini fino al Comitato Ventotene – sembrano convenire sul fatto che si tratta dell’ennesimo “complotto tedesco” ai danni della povera Italia.
Ora, a me sorprende dover prendere per l’ennesima volta le difese dei tedeschi (recentemente l’avevo fatto sulla questione degli eurobond: https://www.facebook.com/thomasfazi/posts/2817794161647037), ma la verità è che qui non siamo di fronte a nessun complotto ma una semplice analisi delle realtà del fatti.
Il rapporto di Commerzbank dice una cosa molto semplice: a causa delle misure anti-coronavirus, il il rapporto debito/PIL dell’Italia è destinato a superare il 150 per cento e dunque un downgrade del rating italiano (potenzialmente anche al livello di “spazzatura”) l’anno prossimo sarà quasi inevitabile.
A quel punto gli scenari potenziali sarebbero sostanzialmente tre: (1) la BCE straccia tutte le regole e si mette a monetizzare il deficit/debito italiano in aeternum, l’Italia annuncia che manterrà il deficit al 10 per cento fino alla fine dei tempi e vissero tutti felici e contenti: se questo scenario vi sembra realistico ho un bellissimo attico vista Colosseo da vendervi; (2) perché la BCE continui a sostenere il debito dell’Italia, il nostro paese è costretto a chiedere l’aiuto al MES condizionato a pesanti misure di consolidamento fiscale e possibilmente anche a una ristrutturazione del debito; (3) l’Italia esce dall’euro, scenario che l’opzione (2) renderebbe comunque probabile nel medio termine vista l’inevitabile reazione politica che scatenerebbe.
Alla luce di questi scenari, l’invito di Commerzbank a vendere i titoli di Stato italiani è semplice buon senso, altro che complotto. Il problema piuttosto è di chi per ignavia o ignoranza – Cinque Stelle in primis – vorrebbe ispirarsi al “modello Draghi” e far credere agli italiani che un ulteriore indebitamente in euro (cioè in valuta estera) per far fronte alla crisi, anche se tamponato nel breve della BCE, non avrà pesantissime conseguenze nel futuro prossimo.
La tragedia, insomma, è che una banca tedesca faccia un’analisi più lucida della situazione di quanto non siano in grado di fare i nostri politici1.
1 Itzulpena, autoreak aurkeztua:
EN LOS TITÍTULOS ESTATALES ITALIANOS TIENE RAZÓN COMERZBANK
Entre los muchos éxitos del euro ahora también podemos incluir el de haber fomentado el prejuicio étnico anti-alemán incluso en los europeístas más tontos.
Lo demuestra la reacción al reciente informe del banco alemán Commerzbank que invita a vender los bonos estatales italianos. Prácticamente todos – desde Salvini hasta el Comité Ventotene – parecen estar de acuerdo en que se trata de otra “conspiración alemana” contra la pobre Italia.
Ahora, a mí me sorprende tener que tomar por enésima vez las defensas de los alemanes (recientemente lo había hecho sobre la cuestión de los eurobonos: https://www.facebook.com/thomasfazi/posts/2817794161647037), pero la verdad es que aquí no estamos ante ninguna conspiración sino un simple análisis de las realidades de los hechos No te preocupes.
La ratio de Commerzbank dice algo muy simple: debido a las medidas anti-coronavirus, el ratio de deuda / PIB de Italia está destinado a superar el 150 % y, por lo tanto, un descenso de la calificación italiana (potencialmente también al nivel de ” basura “) el año que viene será casi inevitable.
En ese momento, los escenarios potenciales serían básicamente tres: (1) el BCE destroza todas las reglas y se pone a monetizar el déficit / deuda italiana en aeternum, Italia anuncia que mantendrá el déficit al 10 % hasta el final de los tiempos y todos vivieron felices y contentos: si este escenario les parece realista tengo un hermoso ático vista Coliseo para venderle; (2) para que el BCE siga apoyando la deuda de Italia, nuestro país se ve obligado a pedir ayuda al MES condicionado a medidas de consolidación fiscal pesadas y posiblemente también a una reestructuración de deuda; (3) Italia sale del euro, escenario que la opción (2) haría probable a medio plazo debido a la inevitable reacción política que desencadenaría No te preocupes.
A la luz de estos escenarios, la invitación de Commerzbank a vender los bonos estatales italianos es simple sentido común, más que conspiración. El problema más bien es de quien por ignavia o ignorancia – Cinco Estrellas en primer lugar – le gustaría inspirarse en el “modelo Dragi” y hacer creer a los italianos que otro indebidamente en euros (es decir, en moneda extranjera) para hacer frente a la crisis, aunque chocado en el breve del BCE, no tendrá graves consecuencias en el futuro próximo.
La tragedia es que un banco alemán haga un análisis más lúcido de la situación de lo que pueden hacer nuestros políticos.
